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蒙牛澳洲战略再落一子: 31亿港元收购乳品企业LDD

放大字体  缩小字体 时间:2019-11-26 09:41 来源:21世纪经济报道 作者: 叶碧华   原文:
核心提示:11月25日,蒙牛乳业(2319.HK)公告确认,拟以6亿澳元(约合31.87亿港元)现金对价收购澳洲品牌乳品及饮料公司Lion-Dairy & Drinks Pty Ltd(以下简称LDD)的100%股份。
  继豪掷14.6亿澳元(约合77.6亿港元)收购澳大利亚有机奶粉贝拉米后,蒙牛再度出手。

  11月25日,蒙牛乳业(2319.HK)公告确认,拟以6亿澳元(约合31.87亿港元)现金对价收购澳洲品牌乳品饮料公司Lion-Dairy & Drinks Pty Ltd(以下简称LDD)的100%股份。

  交易完成后,LDD将成为蒙牛间接全资附属公司,财务业绩也将并入蒙牛的财务报表,蒙牛将拥有LDD的全部有形及无形资产。

  “中国的传统消费已经趋于饱和,业绩增长难度加大,目前乳业增长最快的其实是东南亚,布局澳洲有利于蒙牛加大对东南亚市场的投放。”乳业专家宋亮在接受21世纪经济报道采访时表示,蒙牛这次并购LDD实际上是利用海外资源开拓国际市场,为明年加速迈入千亿俱乐部做准备。

  澳洲“买买买”再落一子

  此前,蒙牛在澳大利亚已先后收购了Burra Foods和贝拉米,此次收购澳大利亚乳企Lion-Dairy & Drinks Pty Ltd,是蒙牛国际业务布局中的又一大动作。有业内人士指出,此次收购具有里程碑意义,标志着蒙牛已基本完成澳洲战略布局。

  公告显示,Lion-Dairy & Drinks Pty Ltd是在澳洲注册成立的私人有限公司,是Kirin Holdings Company Limited(为日本上市公司,股份代码:25030)的间接附属公司。该公司主要从事生产及销售标志性的知名品牌乳品及饮料组合(包括奶类饮品、酸奶、白奶、低温果汁及饮料、常温果汁及饮料、沙冰、烹调及植物基产品),并且该公司的若干产品品类在澳洲拥有领先市场地位。

  据公告披露,通过约280名奶农及85名果农,LDD公司每年采购约825百万公升牛奶当量及50百万公斤鲜果,在澳洲共有13个厂房设施(包括两个以合营方式经营的设施),并拥有可触达35000名客户的冷链分销网络。

  而从公告透露的盈利数据来看,LDD公司2018年的利润有所下降,2017年和2018年的税前利润分别是6900万澳元和6550万澳元。

  知情人士告诉21世纪经济报道记者,LDD母公司之前投资是希望产品能够打入日本市场的同时,进一步开拓香港、台湾乃至东南亚市场。但近年来,日本企业在经营过程中难度加大,经营状况不理想,甚至出现一些亏损的状况,因此最终将LDD卖给蒙牛。

  而对于蒙牛来说,近年公司加速海外布局。2013年9月,蒙牛旗下雅士利投资2.2亿纽元新西兰建厂,这是蒙牛布局海外奶源及市场的重要一步,为其国际化进程添上重彩。2014年1月,蒙牛又与北美食品巨头White Wave Foods建合资企业,展开蒙牛在植物蛋白领域的产品战略布局。

  紧接着,借助与丹麦Arla Foods、法国Danone(达能)、新西兰Asure Quality等行业巨头的战略合作,蒙牛快速实现与国际乳业先进管理水平接轨,并形成集奶源建设、研发生产及销售为一体的大型乳制品全产业链。

  2016年,蒙牛收购澳大利亚乳企Burra Foods。去年11月29日,坐落于印度尼西亚西爪哇省芝卡郎(Cikarang)的蒙牛YoyiC工厂正式开业,该工厂是蒙牛继新西兰雅士利工厂后建成的第二家海外工厂,将实现本地生产、本地销售。

  蒙牛在公告中表示,此次收购可以获得LDD的优质资产控制权,“是打造区域性市场整合者的又一重要里程碑,可以通过多品类、多品牌的组合,服务亚太地区消费者”。另外,蒙牛还提到,LDD公司对一带一路市场的消费者极具吸引力,因而能为蒙牛提供可观的市场拓展机遇。

  “本次收购将有助高端UHT奶的发展机遇及供应链的协同效应。”此外,蒙牛在公告中称,从供应链的角度,LDD、Burra Foods及Bellamy's之间的合作,将带来更大的协同效应。

  在宋亮看来,蒙牛这次出手的时机不错,“目前澳洲和中国的关系相对较好,并且澳元对人民币也是贬值状态,这个时候蒙牛花钱投资是比较合适的。”

  明年冲刺千亿目标

  去年,蒙牛全年收入689。77亿元,老对手伊利实现营收796亿元,足足抛离逾百亿。今年上半年,蒙牛收入398。57亿元,伊利实现营业总收入450。71亿元,预计全年收入有望突破900亿元。

  “如果加上贝拉米、LDD的实质收入,蒙牛、伊利今年基本可以达到900亿元的规模,为两者明年冲击千亿奠定基础。”宋亮分析认为,出售君乐宝后的蒙牛亟待通过强有力的业绩补充。

  据悉,蒙牛之前收购的Burra Foods是澳大利亚最大的乳品原材料加工企业,而贝拉米是全球知名的有机婴幼儿配方奶粉企业,拥有极具竞争力的品牌、配方和丰富的产品线,而此次收购的LDD则拥有优质奶源和产品,借助该三起收购,蒙牛在澳大利亚基本建立起一个从源头到品牌完整的产业体系。

  针对刚刚完成贝拉米收购后的蒙牛是否会遇到资金紧张的问题,宋亮认为会有一定压力,但出售君乐宝可以获得一笔现金,加上大股东中粮会给蒙牛提供一定的融资,总体来说蒙牛还是拥有比较充裕的资金。

  数据显示,2019年中期蒙牛负债达57。06%,相比2016年中期的47。82%,上升接近10个百分点。而现金流方面,蒙牛现金及现金等价物大幅减少,从2018年中期的72。98亿减少至目前的47。31亿元;经营性现金流也减少22。4%至26。4亿元。

  “就千亿目标计划而言,蒙牛其实不用再收购了,但它可能不会停止并购步伐。”宋亮估计,接下来蒙牛可能会对国内的区域巴氏奶企业进行整合,以加强其在低温巴氏奶领域的布局。

  值得注意的是,包括蒙牛、伊利等乳企,目前都偏向于集中一个地方进行海外投资,这种方式有利也有弊,可以节约成本、发挥规模效应的同时,也存在一定风险,“如果发生系统性风险,可能会带来一定损失。”宋亮说。
日期:2019-11-26
 
 行业: 饮料 乳业
 品牌: 蒙牛
 标签: 饮料 乳业 乳品 蒙牛
 
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